Die dollar-indeks het Maandag onder druk gebly en negatief op 97.7 punte gebly, wat sy onlangse swakheid verleng het tot vlakke wat nie in maande gesien is nie. Hierdie daling word toegeskryf aan 'n kombinasie van markverwagtinge rakende die beleid van die Federale Reserweraad, politieke druk en die potensiële impak van tariewe.

Die Fed en Arbeidsmarkseine

Beleggers hou 'n moontlike rentekoersverlaging van die Fed by die komende vergadering fyn dop. Soos in die grafiek getoon, het spekulasie toegeneem nadat die jongste nie-landbou-betaalstaatverslae (NFP) 'n verlangsaming in werksgroei aangedui het. Julie-data het 'n beskeie toename van 79 000 werksgeleenthede getoon, terwyl Augustus die verlangsaming versterk het met slegs 22 000 werksgeleenthede wat bygevoeg is en werkloosheid wat tot 4,3% gestyg het.

Die voorsitter van die Fed, Jerome Powell, het die belangrikheid van die arbeidsmark in beleidsbesluite beklemtoon. Dit het verwagtinge vir 'n rentekoersverlaging by die vergadering van 16-17 September aangedryf, met kumulatiewe verlagings wat na verwagting teen die einde van 2026 sowat 151 basispunte sal beloop. Alhoewel die Fed rentekoerse in Julie onveranderd gelaat het, het Powell aangedui dat beperkende beleid steeds geregverdig kan wees, maar die deur oopgelaat vir verlagings indien die swakheid in die arbeidsmark voortduur.

Analise van die Amerikaanse arbeidsmark

Die grafiek beklemtoon tendense in sleutelaanwysers—nie-landbou-betaalstate, werkloosheidsyfer en gemiddelde uurlikse verdienste teenoor die Fed-fondsekoers. Dit toon dat werksgroei die afgelope maande skerp verlangsaam het, terwyl werkloosheid stadiger geword het. Hierdie seine dui op 'n verswakkende arbeidsmark, wat die Fed moontlik na monetêre verslapping kan dryf.

Afdelings binne die Fed

Fed-amptenare stem breedweg saam oor die waarskynlikheid van verlagings, maar bly verdeeld oor die pad vorentoe. Christopher Waller het 'n verlaging in September ondersteun, met verwysing na arbeidsswakheid, terwyl Raphael Bostic, ten spyte daarvan dat hy 'n verlaging vanjaar ten gunste van 'n verlaging was, beklemtoon het dat inflasie die belangrikste risiko bly. Neel Kashkari het die groeiende kompleksiteit van beleidskalibrasie erken, terwyl Charles Evans twyfel uitgespreek het weens tariefeffekte.

Politieke druk en tariefrisiko's

Die onafhanklikheid van die Fed staar toenemende uitdagings in die gesig as gevolg van politieke druk. Openbare kritiek en die aanstelling van bondgenote in sleutelrolle kan die sentrale bank dryf om meer te reageer op die eise van die administrasie, wat die risiko van vinniger as verwagte besnoeiings verhoog.

Tariewe voeg nog 'n laag onsekerheid by. Alhoewel dit op kort termyn polities aantreklik is, kan die langtermyn-effek daarvan hoër verbruikerskoste en stadiger ekonomiese groei wees. 'n Swakker dollar kan uitvoere 'n hupstoot gee, maar die hervestiging van vervaardiging is 'n komplekse, duur proses wat nie maklik deur tariewe alleen opgelos kan word nie.

Tegniese Vooruitsigte en Toekomsvooruitsigte

Vanuit 'n tegniese oogpunt bly die dollar in 'n brose posisie. Soos in die grafiek geïllustreer, verhandel die DXY-indeks onder sy 55-, 100- en 200-dae eenvoudige bewegende gemiddeldes, wat die breër beeragtige vooroordeel versterk. 'n Deurbraak onder 96.37 (die 2025-laagtepunt) kan die weg baan na ondersteuning by 95.13 en 94.62.

Aan die positiewe kant lê weerstand by 100.26, gevolg deur 100.54 en 101.97. Momentum-aanwysers weerspieël ook swak opwaartse potensiaal, met die 14-dae RSI by 46.90 en ADX (14) by 10.34, wat 'n swak tendens aandui.

Wat is volgende vir die mark?

In die komende dae sal die aandag gevestig word op belangrike Amerikaanse inflasiedata, insluitend die Verbruikersprysindeks (VPI), Produsenteprysindeks (PPI) en weeklikse werkloosheidsaansprake. Hierdie verslae sal meer duidelikheid gee oor die Fed se beleidstrajek.

Die dollar se huidige swakheid spruit uit 'n wisselwerking tussen ekonomiese en politieke kragte. Terwyl konsensus op voortgesette afwaartse tendens dui, kan die hoë volume oop kortposisies die omvang van verdere dalings beperk.

Goudpryse het Maandag aan die begin van die week in die Europese mark gestyg en die winste vir die tweede agtereenvolgende dag verleng om vir die eerste keer in die geskiedenis bo die sleutel sielkundige vlak van $3 600 per ons te breek, wat voortgaan om nuwe rekords te behaal, ondersteun deur die huidige swakheid van die Amerikaanse dollar.

'n Reeks swak Amerikaanse arbeidsmarkdata het die waarskynlikheid verhoog dat die Federale Reserweraad volgende week rentekoerse met 25 basispunte sal verlaag, met stygende verwagtinge vir 'n verlaging van 50 basispunte.

Prysoorsig

• Goudpryse vandag: Goud het met 1,2% gestyg tot $3 617,19, die hoogste vlak ooit, vanaf die openingsvlak van $3 586,48, met 'n laagtepunt van $3 579,72.

• By Vrydag se skikking het goud met 1.2% gestyg na swakker as verwagte Amerikaanse werksgeleenthede.

• Verlede week het goud met 4.05% gestyg, die derde agtereenvolgende weeklikse wins en die grootste sedert Mei, ondersteun deur versnelde veilige hawe-aankope.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Maandag met 0,2% gedaal, wat die verliese vir die tweede agtereenvolgende sessie verleng het en 'n vyfweek-laagtepunt van 97,43 punte nader, wat die voortgesette swakheid van die dollar teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede weerspieël.

Hierdie daling het gevolg op 'n reeks swak Amerikaanse arbeidsmarksyfers in Augustus, wat kommer oor die groeitempo in die wêreld se grootste ekonomie gedurende die derde kwartaal van hierdie jaar hernu het.

Amerikaanse rentekoerse

• Die Amerikaanse ekonomie het minder as verwagte werksgeleenthede in Augustus bygevoeg, met werkloosheid wat tot 4,3% gestyg het vanaf 4,2% in Julie, die jongste somber arbeidsmarkdata.

• Na aanleiding van die data, en volgens die CME FedWatch-instrument: die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte in September het van 98% tot 100% gestyg, terwyl die kans op geen verandering van 2% tot 0% gedaal het nie. Verwagtinge vir 'n verlaging van 50 basispunte het van 0% tot 10% gestyg.

• Die waarskynlikheid van 'n verlaging van 25 basispunte in Oktober het ook van 99% tot 100% gestyg, met die kans op geen verandering wat van 1% tot 0% gedaal het nie. Verwagtinge vir 'n verlaging van 50 basispunte het van 0% tot 8% gestyg.

• Om hierdie waarskynlikhede te bevestig, wag beleggers hierdie week op belangrike Amerikaanse inflasiedata vir Augustus, voor die Federale Reserweraad se vergadering volgende week.

Vooruitsigte vir goud

Kyle Rodda, markontleder by Capital.com, het gesê: “Die hoofdryfveer is Amerikaanse werksdata en die nuwe moontlikheid van 'n 50-basispunt Fed-koersverlaging in September. Dis 'n skrale kans, maar dis 'n groot verskuiwing van voor die werksdata.”

Hy het bygevoeg: “Basies ondersteun al die gunstige faktore tans goud. Ten spyte daarvan dat ons hierdie week op inflasiedata wag, sal ons sterk pogings sien om verby $3 600 te stoot.”

SPDR Goud Trust

Beleggings by SPDR Gold Trust, die wêreld se grootste goudgesteunde beursverhandelde fonds, was Vrydag onveranderd, met die totaal wat op 981,97 metrieke ton gebly het.

Die euro het Maandag met die opening van die Europese mark gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, en het wegbeweeg van sy vyfweekse hoogtepunt teenoor die Amerikaanse dollar, namate winsneming en regstellingsaktiwiteite versnel het, tesame met risiko-afkeer voor 'n belangrike politieke stemming in Frankryk, die eurosone se tweede grootste ekonomie.

Later vandag sal markte hul fokus vestig op die vertrouensmosie vir die Franse premier François Bayrou in die parlement, met sterk verwagtinge dat hy dit nie sal bekom nie, wat tot die regering se ineenstorting sal lei en politieke onsekerheid in Frankryk sal vererger.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: die euro het met 0.15% teenoor die dollar gedaal tot $1.1703, vanaf Vrydag se sluiting op $1.1718, en het sy hoogste vlak tydens vandag se sessie op $1.1720 aangeteken.

• Die euro het Vrydag se sessie met 0.6% teenoor die dollar afgesluit en 'n vyfweek-hoogtepunt van $1.1759 bereik, ondersteun deur somber Amerikaanse arbeidsmarkdata.

• Oor die afgelope week het die euro met 0.3% teenoor die dollar gestyg, wat sy vierde weeklikse wins in die afgelope vyf weke is, te midde van verminderde verwagtinge van 'n Europese rentekoersverlaging.

Stem oor Bayrou se regering

Later vandag sal markte fokus op die vertrouensmosie vir premier François Bayrou, wat sterk verwag word om te misluk. Dit kom na weke van politieke onrus en verdeeldheid binne die Franse parlement, waar Bayrou en sy regering nie die meerderheid het wat nodig is om wette konsekwent aan te neem nie.

Die regering se ineenstorting sal waarskynlik politieke onsekerheid in Frankryk, die tweede grootste ekonomie van die eurosone, verdiep, veral gegewe die huidige ekonomiese druk soos verlangsaming van groei, stygende werkloosheid en voortdurende debatte oor fiskale en belastinghervormings.

Beleggers vrees ook dat enige langdurige politieke krisis koördinering met Brussel oor bestedings- en fiskale dissiplinebeleide kan belemmer, wat verdere druk op die euro kan plaas en wisselvalligheid in Europese effektemarkte kan veroorsaak.

Moontlike scenario's

Ontleders glo Bayrou se mislukking in die vertrouensmosie kan die deur oopmaak vir twee hoofscenario's: óf die regering bedank en 'n nuwe koalisie word gevorm, óf, indien dit onmoontlik blyk, kan die Franse president gedwing word om die parlement te ontbind en vroeë verkiesings uit te roep – 'n scenario wat onstabiliteit kan verhoog.

Europese Rentekoerse

• Data wat verlede week vrygestel is, het 'n onverwagte styging in kerninflasie in die eurosone gedurende Augustus getoon, wat volgehoue inflasionêre druk op die Europese Sentrale Bank beklemtoon.

• Na aanleiding van hierdie data het die prysbepaling vir 'n 25-basispunt ECB-koersverlaging in September van 30% tot 10% gedaal.

• Vyf bronne het aan Reuters gesê dat die ECB waarskynlik koerse onveranderd sal hou tydens hierdie week se vergadering, maar besprekings oor verdere verlagings kan in die herfs hervat word indien die ekonomie van die eurosone verswak.

Die Japannese jen het Maandag aan die begin van die week breedvoerig in Asiatiese markte gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, namate verkoopsdruk op die jen versnel het na die aankondiging van premier Shigeru Ishiba se bedanking in 'n perskonferensie, waar hy uit die leierskap van die regerende party tree, wat bydra tot politieke onsekerheid in die wêreld se vierde grootste ekonomie.

Die einde van Ishiba se kort ampstermyn, wat minder as 'n jaar geduur het, laat markte versigtig wag vir die rigting van Japan se volgende regering. Totdat 'n nuwe leier van die Liberale Demokratiese Party verkies word, sal onsekerheid die vooruitsigte vir die land se fiskale en monetêre beleide bly oorheers.

Prysoorsig

• Jen-wisselkoers vandag: die dollar het met ongeveer 0.85% teenoor die jen gestyg tot ¥148.58, vanaf Vrydag se sluiting op ¥147.35, en het 'n laagtepunt van ¥147.91 gedurende vandag se sessie aangeteken.

• Die jen het Vrydag se sessie met ongeveer 0.8% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n eenweekhoogtepunt van ¥146.82 aandui, nadat somber Amerikaanse arbeidsmarkdata verwagtinge van ten minste twee rentekoersverlagings deur die Federale Reserweraad voor die einde van die jaar sterk verhoog het.

Ishiba se bedanking

Eerste Minister Shigeru Ishiba het Sondag sy bedanking in 'n perskonferensie aangekondig, nadat die regerende Liberale Demokratiese Party (LDP) onlangs verpletterende verkiesingsnederlae gely het wat hulle 'n meerderheid in beide huise van die parlement gekos het.

Ishiba het verduidelik dat hy die tydsberekening van sy bedanking gekies het nadat hy 'n tariefverminderingsooreenkoms met die Verenigde State gesluit het, wat hy as 'n "nasionale prestasie" beskryf het, en dit die "regte oomblik" genoem het om af te tree en leierskap aan 'n nuwe generasie oor te dra.

Politieke Onsekerheid

Ongetwyfeld sal Ishiba se bedanking Japan in 'n nuwe fase van politieke en ekonomiese onstabiliteit inlei in 'n tyd wanneer dit beide binnelandse en eksterne uitdagings in die gesig staar, soos stygende koste, toenemende streekspanning en wêreldwye finansiële teenwinde.

Nuwe Leierskap

Ishiba het bevestig dat hy sy pligte sal voortsit totdat 'n nuwe partyleier verkies word, met die wedloop nou meer oop as ooit tevore. Name soos Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi en Yoshimasa Hayashi kom na vore as die top-aanspraakmakers om hom op te volg.

Volgens nuusberigte word verwag dat die partyleierskapsverkiesing in Oktober gehou sal word, te midde van 'n dringende behoefte om interne stabiliteit te herstel en 'n nuwe koers vir die post-Ishiba-era uit te stippel.

Menings en Analise

• Carol Kong, valutastrateeg by die Commonwealth Bank of Australia in Sydney: “Markte is bekommerd dat die volgende partyleier vir meer fiskale uitbreiding sal druk. Die slotsom: die jen sal in die nabye toekoms onder druk bly.”

• Charu Chanana, hoofbeleggingstrateeg by Saxo: “Met die LDP wat nie 'n duidelike meerderheid het nie, sal beleggers versigtig bly totdat 'n opvolger bevestig word, wat wisselvalligheid hoog hou oor jen, effekte en aandele.”

• Chanana het bygevoeg: “Op kort termyn dui dit op 'n swakker jen, 'n hoër premie op Japannese staatseffekte, en 'n tweerigtingvloei in aandele totdat die regerende party se leierskapvooruitsigte duideliker word.”

• Hirofumi Suzuki, senior valutastrateeg by SMBC, oor die Bank van Japan se volgende stap: “Die waarskynlikheid van nog 'n rentekoersverhoging in September was nooit hoog om mee te begin nie, en September sal waarskynlik 'n afwagtende maand wees.”

Sanae Takaichi

Beleggers fokus op die moontlikheid dat Ishiba vervang kan word deur 'n figuur wat makliker fiskale en monetêre beleid ondersteun, soos LDP-veteraan Sanae Takaichi, wat die Bank van Japan se rentekoersverhogings gekritiseer het.